"9号文"整治银行同业融资

2013年11月,银监会起草的《商业银行同业融资管理办法》(业内俗称“9号文”)上报银监会决策层,业内传闻有望近期获批,今年2月开始执行。
9号文堪称中国银行业最神秘莫测的文件,从去年6月“钱荒”至今,先后有数个不同版本在坊间流传。尽管银监会多次否认、反复声明流传的各种版本都不代表银监会的态度,但还是引起了金融界人士的高度重视。
同业资产扩张隐忧
近年来,大陆银行同业资产规模快速扩张,3年间翻了一倍多,目前银行业整体同业资产规模接近20万亿元。据招商证券研究报告,自2011年以来,16家上市银行同业资产规模增长100%,年均复合增长41.5%,远超同期贷款规模的增速。
2012年,同业业务出现了爆发式增长,很多银行的资产规模借助同业业务迅速扩张,兴业、民生更是突破了3万亿元的资产规模,兴业一度成为了银行同业规模最大的银行。四大行依然是同业业务中的核心。截至2013年6月30日,工、农、中、建的同业资产余额均超过了1万亿元,其中农行同业资产规模最大,达到1.54万亿元。
同业资产的迅猛增加,源于银行间同业业务所受监管很少。比如同业资产的风险资产权重系数为25%,意味着其资本金消耗更低;同业业务不受存贷比约束,无须缴纳存款准备金,对同业资产也不必计提拨备等。
基于此,不少银行为追求高利润,都会通过银行过桥、受益权买入返售等,变信贷业务为同业业务,绕开信贷发放总量上限及更严格的资本金要求,放贷给房地产、政府融资平台等高风险领域。
“当前,银行同业业务对接的融资需求,主要是地方政府平台和房地产行业,这加大了金融风险。”大成律师事务所金融主管合伙人王风和说,多次借入借出的同业资产具有很强的资产扩张能力,相当多的表外业务不需要计提资本,且通过市场循环融资来延缓风险,导致风险加剧;另一方面,同业业务使商业银行与其他金融机构之间的业务合作更为紧密,金融风险关联度大幅提高,一旦出现风吹草动,就会通过同业业务扩展到整个金融市场。
2013年6月上演的“钱荒”现象,其根由即在于同业业务扩张引起M2大幅波动,干扰货币统计及货币政策。王风和说,同业资产扩张导致这两年巨额M2在银行间自我生成,在银行间空转,并没有进入实体经济,这是银行业暴利的重要原因之一。
去年11月末,中国广义货币(M2)同比增长14.2%,仍高于年初央行制定的13%的目标;新增信贷6246亿元,也远超预期,但市场资金仍然短缺。
去年3月,银监会曾发布“8号文”,治理银行表外理财。属于表内的同业业务与表外的理财产品,其共同特征都是以短养长,后者靠不断续发活命,前者靠不断借钱扩张,稍有差错就会导致系统性的金融危机。
“8号文”尽管政策意图非常好,但执行效果并不理想。中盛投资副总裁隋大卫说,银行很快找出对策,用属于表内的同业业务资金对接上非标资产,替代了理财产品,催动同业业务疯狂发展。
在《2013年第三季度央行货币政策执行报告》中,央行将整治重点转向银行间同业业务,指部分金融机构利用同业业务开展类贷款融资或虚增存款规模,加大了流动性管理和风险防控的难度,在一定程度上影响了宏观调控和金融监管的效果。
同业约束核心三点
整治同业业务刻不容缓。
针对此前同业市场“法无禁止即许可”的乱局,2013年6月,金融监管层开始酝酿“9号文”,计划对银行“类信贷业务”进行监管,促使商业银行同业业务去杠杆化。
“9号文”筹划已久,却迟迟不对外发布。据接近银监会的消息人士吴欣(化名)透露,个中缘由是“9号文”对银行业的冲击比较大,受到各大银行的重重阻挠。“去年年底,资金面普遍紧张,此时出台严厉的监管政策不合时宜。所以放到今年年初资金面宽松一些的时候,择机出台。”
目前,网上公布的最终版本对银行同业约束主要集中在核心三点:同业融资额度控制、三方买入返售叫停,以及同业资金融出期限设限。据吴欣介绍,银监会想将同业业务纯粹化,“通过将同业融资业务纳入全行统一授信体系,再通过‘期限’、‘集中度管理’等几个量化标准,将银行同业资金投向非标准化债权资产纳入监管范畴。”
“9号文”还有可能从负债端着手,以资本占用等指标约束同业资产扩张速度,降低银行同业集中度。据网络流传的最新版本,单家商业银行对单一法人金融机构同业融出资金,扣除风险权重为零的资产及风险缓释后的净额,不得超过该银行一级资本的50%。而此前版本的规定是,不得超过该行资本净额的100%。
对于50%这一比例,曾有业内人士对中国16家上市银行与其所有者权益的比例进行简单估算,结果显示,兴业、民生、平安、华夏等银行比例略高,五大国有银行则未有实质影响。
吴欣表示,商业银行对外融出总额不得超过一般存款50%;对非银行金融机构融出总额不得超过核心一级资本净额25%,这两个指标很有可能在新版中会出现。“监管层既要避免同业融资风险过于集中,还要考虑其可操作性,不能过紧而影响银行业务发展。”他说,其中几个关键指标,前后讨论过好多次。
经初步测算,目前中国大中型商业银行对单一金融机构融出资金占一级资本净额整体偏低,但部分小行比例超过50%,亦有个别银行超过300%,“一些城商行、农商行同业客户网络有限,交易对手集中,超标概率高。”吴欣称,相对于国有大行,上述两项指标对他们的约束和压力更为明显。
“9号文”还重点规范了银行同业业务中近年来激增的“买入返售”业务。截至2013年上半年,16家上市银行同业科目下的“买入返售金融资产”规模已破5万亿元。不少银行在同业市场低价融资,再利用买入返售放贷,从中可赚几个点的利差。
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