日本投资再度进军东南亚

在描述日本与东南亚的再度合作时,日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)喜欢用飞机来做比喻。

在上周访问新加坡时,他将东盟(ASEAN)十国与日本的关系比作一架飞机的两部引擎,而这架飞机则是一个巨大的经济区。在安倍眼中,这个经济区正从太平洋扩展到印度洋。

安倍断言,东盟也会感受到他所射出的“三只箭”的影响。这“三只箭”指的是支撑“安倍经济学”的三管齐下的结构改革。他表示,这个有着逾6.20亿人口的地区,将“在培育庞大的中产阶级消费市场方面成为21世纪的冠军”。

这种夸张的说法是有一定道理的。在经历将近20年的低迷期后,日本在东南亚的投资活动正在重新兴起。日本企业在该地区的投资额,有望赶上它们在20世纪90年代初曾经达到的水平。日本的“通缩螺旋”与亚洲金融危机使得日本企业在20世纪90年代初之后大幅收敛了它们在东南亚的投资野心。

去年,日本企业面向东盟地区投资64亿美元,主要是投在新加坡、印尼、泰国、马来西亚、越南和菲律宾。日本贸易振兴机构(Japan External Trade Organisation)数据显示,这一数字比2005年高出近50%。

Dealogic表示,日本企业今年在东南亚的并购总额已达82亿美元,超过任何一个国家的企业在该地区任一年度的全年并购总额。汇丰(HSBC)亚洲经济研究部联席主管范力民(Frederic Neumann)认为,“日本企业正做出一项战略转变”。日元贬值的预期使得现金充裕的日本企业的对外投资收益(以本币计)变得更具吸引力。

日本对东南亚的这波投资热潮始于日本银行收购该地区的保险公司,这是从该地区中产阶级发展壮大中分一杯羹的显而易见的方式。

日本在东南亚金额最高的拟议并购交易,是三菱UFJ金融集团(Mitsubishi UFJ Financial Group)今年6月提出的、收购泰国大城银行(Bank of Ayudhya)多数股权的计划。今年5月,由日本工程企业组成的一个财团赢得了在雅加达建设地铁系统的合同。就在上周末,铃木(Suzuki)表示将投资600亿日元(合6.11亿美元)在印尼新建一家小型汽车工厂。

日本涉足东南亚算不上是什么新鲜事。几十年来,丸红(Marubeni)、三井物产(Mitsui)和伊藤忠(Itochu)等贸易商社一直在该地区兴建电厂、销售铁道车辆和买卖粮食。但律师和咨询师表示,如今日本中小企业也参与到这股潮流中。而且这一次,日本进军东南亚的整个计划还有政府作坚实后盾。

在抵达新加坡之前,安倍与马来西亚总理纳吉布•拉扎克(Najib Razak)签署了一项协议。根据该协议,日本国际协力银行(Japan Bank for International Cooperation)将为马来西亚政府控股的基金1MDB发行“武士债券”(Samurai bonds)提供担保。创建于2009年的1MDB迄今未发行过任何以日元计价的债券,但该基金雄心勃勃,而且得到了马来西亚执政党的支持。

在新加坡,日本央行(Bank of Japan)与新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)签订了一项跨境担保协议,允许银行以日本政府债券为担保品,从新加坡金管局筹集新元资金。新加坡是那些在东盟拥有业务的企业的地区总部所在地。

尽管付出了上述种种努力,但由于新竞争者中国的加入,日本不会总是感觉进军东南亚是件易事。中国企业正在走出国门四处寻找机会。其中一些企业已进军基础设施领域,而这是日本的一个强项。7月份,中国最大列车制造商之一中国南车(CSR Corporation)表示,将在马来西亚投资1.27亿美元,建设其“东盟制造中心”。

新加坡大华银行(United Overseas Bank)最近设立了一个部门,向希望进军该地区的中国企业提供贷款,包括人民币贷款。随着人民币继续其时间不是很长的全面国际化进程,东南亚地区人民币的使用量只会越来越多。

这一切应该为欧洲以及正将地缘政治“重心”在很大程度上转向亚洲的美国敲响警钟。尽管美国大企业在东南亚地区有着很长的存在历史(例如通用电气(GE),该公司在一个世纪前安装了马尼拉的第一批路灯),但其他企业现在也应该去了解一下该地区的机遇,否则就太迟了。

本文作者是英国《金融时报》亚洲区企业记者

译者/梁艳裳

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